11月9日，國家統計局公布數據顯示，10月份，CPI（居民消費價格指數）同比上漲2.1%，漲幅較9月份回落0.7個百分點；PPI（工業生產者出廠價格指數）同比下降1.3%，9月份為上漲0.9%。

光大銀行(2.790,0.00,0.00%)金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，10月份國內通脹結構性特征明顯，擾動主要來自食品價格波動。CPI同比超預期回落，核心物價低迷，反映目前擴內需政策需要進一步加力。PPI同比收縮，有助于緩解工業部門成本壓力，但能源商品價格仍高于正常年份，部分中下游制造業企業成本壓力較大，保供穩價措施仍需發力。

CPI環比和同比漲幅

均有回落

從同比看，10月份豬肉、雞蛋和禽肉類價格的快速上漲成為推動CPI上漲的主要影響因素。其中，豬肉價格上漲51.8%，漲幅比上月擴大15.8個百分點；在豬肉價格上漲帶動下，雞蛋和禽肉類價格分別上漲12.7%和8.3%，漲幅均有擴大。而鮮菜價格在10月份出現較大幅度下降，由9月份的同比上漲12.1%轉為下降8.1%?？傮w上，10月份食品價格上漲7.0%，漲幅比上月回落1.8個百分點，影響CPI上漲約1.26個百分點。

從環比看，10月份CPI上漲0.1%，漲幅比上月回落0.2個百分點。食品中，畜肉類價格上漲5.2%，其中豬肉價格上漲9.4%。鮮菜、鮮果和水產品價格均由漲轉降。

據國家統計局測算，在10月份2.1%的CPI同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為0.1個百分點，新漲價影響約為2.0個百分點?？鄢称泛湍茉磧r格的核心CPI同比上漲0.6%，漲幅與上月相同。

展望未來，東方金誠首席宏觀分析師王青對《證券日報》記者表示，在豬肉價格基本見頂、蔬菜價格同比降幅擴大等因素影響下，11月份CPI同比或進一步降至1.8%左右，預計全年CPI同比將在2.0%左右，明顯低于3.0%的控制目標。

受高基數影響

PPI同比由漲轉降

數據顯示，從同比看，PPI由上月上漲0.9%轉為下降1.3%。生產資料價格由上漲0.6%轉為下降2.5%；生活資料價格上漲2.2%，漲幅擴大0.4個百分點。調查的40個工業行業大類中，價格上漲的有27個，比上月減少3個。

從環比看，PPI由上月下降0.1%轉為上漲0.2%。

“由于去年基數較高，壓低了PPI同比漲幅。而自7月份以來PPI環比增速連續4個月修復，表明下游需求在逐步回升?！敝刑┳C券(6.770,0.00,0.00%)研究所首席分析師楊暢在接受《證券日報》記者采訪時表示。

據國家統計局測算，在10月份1.3%的PPI同比降幅中，去年價格變動的翹尾影響約為-1.2個百分點，新漲價影響約為-0.1個百分點。

英大證券研究所所長鄭后成對《證券日報》記者表示，預計11月份PPI同比大幅下行的概率較低，但仍將繼續處于負值區間。此外，10月份可能是年內PPI當月同比低點。

王青也表示，進入11月份，國際油價漲勢較快，國內工業品價格繼續呈現漲跌互現、整體平穩的走勢，預計PPI環比將延續正增長，帶動PPI新漲價因素繼續改善。但因上年同期基數依然偏高，11月份PPI翹尾因素持平10月份，因此，11月份PPI同比回正的難度較大，但同比降幅有望收斂至0.5%至1.0%之間。

來源：證券日報