智通財經APP獲悉，貨幣管理公司Millennium Global Investments Ltd.子公司MillTechFX在1月的一項調查顯示，去年匯率波動重創全球范圍的企業利潤，促使它們重新審視并調整外匯對沖策略。調查結果顯示，超過四分之三(大約76%)的美國和英國企業高管表示，去年他們公司因未對沖外匯敞口蒙受損失。這一利潤下滑促使企業們加大外匯市場期權工具的使用規?！跈噘x予企業買賣外匯或本國貨幣的權利而非義務，并且他們還選擇延長外匯對沖期限，來最大程度減少外匯市場波動帶來的利潤損失。

“意外且劇烈的匯率波動風險增加了外匯市場不確定性，”來自MillTechFX的首席執行官Eric Huttman周二在一份聲明中表示?！百徺I更多外匯期權和延長對沖期限是最受歡迎的調整，表明企業希望獲得更多保護以及對沖靈活性?！?/p>

MillTechFX的統計數據顯示，近三分之一的美英企業計劃延長或者增加對沖期限，32%的企業計劃購買更多外匯市場期權，26%的企業計劃提高對沖比例(即處于對沖的外匯敞口比例)。MillTechFX調查指出，銀行信貸可利用規模、通脹以及意外的地緣政治沖擊均影響了外匯對沖計劃。

信貸與地緣政治影響美國企業在全球的外匯對沖策略，MillTechFX還發現通脹因素也發揮了非常大的作用

在美國，跨國公司利潤(尤其是2024年第四季度)受到美元走強帶來的劇烈重創。這些利潤往往與美元價值呈反向關系，因為當地的本幣走強會抑制美國公司龐大的海外市場銷售額。貨幣不斷升值在很大程度上大幅增加了國際市場業務部門購買美元計價的大宗商品企業的整體成本。

統計數據，2024年衡量美元強弱的基準指數之一——彭博美元現貨指數(Bloomberg Dollar Spot Index)上漲約8%，創2015年以來最佳年度表現，并于當年的12月觸及兩年多來最高水平。今年美元則意外下跌約1.5%，受特朗普政府經濟計劃，尤其是關稅計劃極度不確定性所帶來的影響。

具有避險屬性的主權貨幣美元自今年以來因處于高位附近，以及特朗普因關稅不確定性而遭遇獲利了結拋售，特朗普反復無常的加征關稅決定——比如宣布暫緩對于墨西哥與加拿大加征關稅，對于中國加征關稅僅僅10%而不是此前預期的激進增幅，以及對于歐盟的具體加征關稅遲遲未定，加劇了外匯交易市場，尤其是美元交易歐洲與日本主權貨幣的不確定性。

不僅美國企業陷入外匯困境，一些英國企業也陷入外匯甚至經營層面的困境。英鎊在9月兌美元升至兩年高點，但隨著投資者們對新工黨政府支出的擔憂情緒不斷加劇，英鎊匯率在年底大幅下跌。2025年英鎊強于美元，英鎊兌美元上漲約0.7%，但在十國集團(Group-of-10)的主權貨幣匯率排名中幾乎墊底。

美國大選前夕匯率波動就已經加劇——美元預期波動堪比2020年3月

“這一切都導致第四季度外匯市場的波動性大幅上升?！盚uttman表示，并指出美國大選前匯率波動就已經大幅加劇。11月5日美國大選前，對沖美元波動的綜合成本升至2020年初疫情爆發以來的最高水平。德意志銀行外匯波動率指數——衡量全球匯率波動的另一重要指標，則在12月升至一年多以來最高點。

調查背景顯示，MillTechFX于1月14日至27日調查了250名公司整體市值在5000萬至10億美元之間的美英企業高級管理層。